Der Hebel der finanziellen Hebelwirkung (finanzielle Hebelwirkung): das Konzept und die Methoden der Bewertung

Die Hebelwirkung des Finanzhebels wird sowohl aufUnternehmen, um den notwendigen Kreditbetrag für die Bereitstellung von Vermögenswerten zu berechnen, und im Börsenhandel. Dieses Tool hilft, Gewinne zu steigern, indem es externe Finanzierungsquellen anzieht. Seine untaugliche Verwendung kann jedoch zu einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Situation führen und sogar zum Konkurs führen.

Was ist ein finanzieller Hebel?

Der Hebel des finanziellen Hebels ist das Verhältniseigene Vermögenswerte in Bezug auf geliehene Mittel. In der Tat drückt es die Fähigkeit eines Unternehmens aus, eine Schuld in voller Höhe und in voller Höhe zu begleichen. Banken und andere Kreditinstitute müssen diesen Parameter berechnen, um den maximalen Kreditbetrag zu ermitteln, den sie dem Unternehmen gewähren können. Diese Definition gilt sowohl für Unternehmen als auch für einzelne Anleger, die dieses Instrument bei der Ausführung von spekulativen Geschäften einsetzen. In der Regel wird es in einem Bruchteil oder prozentualem Verhältnis zu den erhaltenen Mitteln für Schulden oder vorübergehende Verwendung ausgedrückt. Für Unternehmen und Banken werden nur Formeln zur Berechnung des Verschuldungsgrades verwendet, für Investoren - andere. Bei der Verwendung dieses Tools ist es wichtig, nicht nur die Vorteile der Anwendung, sondern auch das damit verbundene Risiko zu bewerten.

Zweck

Finanzhebel wird benötigt, um zu erhöhendie Höhe des Betriebskapitals. Unternehmer greifen auf dieses Finanzinstrument zurück, um die Wirtschaftstätigkeit auszuweiten. Lösen Sie mit Hilfe eines Darlehens, können Sie und andere finanzielle Probleme mit den Aktivitäten des Unternehmens verbunden.

Die Hebelwirkung des finanziellen Hebels wird berechnetbeide Banken und einzelne Geschäftsleute. Es ist erforderlich, um ordnungsgemäß die potenziellen Risiken im Zusammenhang mit der Verwendung der Schulter beurteilen zu können, sowie die Menge zu bestimmen, durch denen ein Unternehmen oder Investoren erwarten kann.

Berechnungsformel

Um die Hebelwirkung einer Hebelwirkung zu berechnen, lautet die Formel wie folgt:

DFL = ((1 - T) * (POA - p) * A) / E,

wo DPL die Wirkung des finanziellen Hebels bezeichnet;

T - der Zinssatz der Gewinnsteuer in dem Land;

ROA - Rendite auf das Vermögen des Unternehmens;

p - Zinssatz für das Darlehen;

D - die Höhe der auf Kredit aufgenommenen Mittel;

E - eigenes Kapital.

Unter den Managern und Buchhaltern wurde jedoch eine andere Formel verwendet, um den Verschuldungsgrad des Verschuldungsgrades zu berechnen. Daten für Berechnungen sind dem Jahresabschluss entnommen. Es hat die folgende Form:

DFL = POE - ROA,

wo ROE die Eigenkapitalrendite ist. Dieser Parameter wird nach folgender Formel berechnet:

ROE = Nettogewinn / Summe für Abschnitt 3.

Die Rentabilität der Vermögenswerte des Unternehmens wird nach der Formel berechnet:

ROA = Nettogewinn / Gesamtsaldo.

Diese Methode ist praktisch, da alle Berechnungen durchgeführt werden könnenautomatisieren. Darüber hinaus ist es nur möglich, den Effekt der Hebelwirkung des Leverage zu beurteilen und nicht den Betrag zu berechnen, der notwendig ist, um einen stabilen Betrieb des Unternehmens zu erweitern oder aufrechtzuerhalten. Diese Formel dient nicht zur Analyse vergangener und aktueller Aktivitäten, sondern zur Prognose.

Berechnungsbeispiel

Um die obigen Formeln klarer zu machen, sind die Berechnungen, die für die Firma "Sneschka" auf der Grundlage der Daten ihres Jahresberichts durchgeführt wurden, nachstehend aufgeführt.

POE = - 21055/480171 = -0,044;

POA = -21055 / 1488480 = -0,014;

DPL = -0,044 + 0,014 = -0,03;

Wie interpretiere ich die erhaltenen Informationen? Was bedeutet das Ergebnis? Wenn das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital weniger als 0,8 beträgt, gilt der Zustand des Unternehmens als nicht ganz stabil. Das Unternehmen verfügt nicht über genügend Umlaufvermögen, das es zur Rückzahlung von kurzfristigen Krediten realisieren kann. Wenn es mehr als 0,8 oder gleich ist, dann ist das Risiko unbedeutend und das Unternehmen ist nicht bedroht, da es in der Lage ist, sein Vermögen rechtzeitig zu realisieren und eine Zahlung zu leisten, wenn es erforderlich ist.

Wie aus den Berechnungen ersichtlich ist, OJSC "Sneschka"Sie kann nicht nur die laufenden Schulden nicht begleichen, sie darf auch nicht erwarten, dass ein neuer Kredit der Bank ihre Aktivitäten ausbaut. Hier zahlen Sie zumindest die entstandenen Schulden ab. Diese Situation ist in vielen russischen Unternehmen vor allem in den letzten 2-3 Jahren zu beobachten. Für die Bank ist dies jedoch kein Grund, sie erneut zu riskieren. Um festzustellen, ob der finanzielle Hebel hilft, die Situation zu korrigieren, sollten die Berechnungen nicht in einem Jahr, sondern in 3-5 Jahren Betriebszeit des Unternehmens durchgeführt werden.

Was bedeuten die während der Berechnungen erhaltenen Daten?

Das Verhältnis von geliehenen undEigenmittel. Aber die Berechnungen sind nur die halbe Arbeit. Die gewonnenen Informationen müssen noch analysiert werden können. Inwieweit die Analyse und die Entscheidung korrekt sind, hängt vom Grad des Risikos ab. Für die Bank - die Rückkehr von Krediten, für den Unternehmer - der stabile Betrieb des Unternehmens und die Wahrscheinlichkeit des Bankrotts.

Wie aus dem gegebenen Beispiel ersichtlich ist, das Unternehmenhat ernsthafte Probleme. In der laufenden Periode hat es einen Nettoverlust erhalten. Die Organisation kann ein Darlehen von der Bank aufnehmen, um die aus dem erhaltenen Verlust resultierenden Rückstände zu decken. Dies gefährdet jedoch den Verlust der Stabilität und das Risiko der Zahlungsunfähigkeit von Krediten, was wiederum zu unvorhergesehenen Ausgaben in Form von Strafzahlungen und Geldbußen führen wird.

Wenn ein Unternehmer die Höhe des Kredits, auf den er sich verlassen kann, im Voraus kennt, kann er besser planen, wo und auf was er diese Mittel ausgeben kann. Dies ist der Vorteil solcher Berechnungen.

Verwenden Sie finanzielle Hebelwirkung auf die Aktie und den Geldumtausch

Die breiteste Anwendung der Hebelwirkung von finanziellenLeveraged in Handelsgeschäften auf den Aktien- und Devisenmärkten. Durch Anlocken von Fremdkapital kann der Anleger mehr erwerben und somit einen höheren Gewinn erzielen. Aber die Verwendung des Hebels in solchen riskanten Operationen führt oft zu großen Verlusten in kurzer Zeit.

Bei der Berechnung der Schulter für die AnlegerleitungSpekulationsgeschäfte an der Börse wird die Formel nicht verwendet. In diesem Fall ist die Hebelwirkung der finanziellen Hebelwirkung das Verhältnis zwischen dem Kapitalbetrag und dem Kredit, der für die vorübergehende Nutzung bereitgestellt wird. Das Verhältnis kann wie folgt sein: 1:10, 1:50 usw. Je höher das Verhältnis, desto höher das Risiko. Die Höhe der Kaution wird mit der Größe des Hebels multipliziert. Da Schwankungen an der Börse in der Regel nur ein paar Prozent betragen, können Sie mit der Hebelwirkung den eingesetzten Geldbetrag zig- und hunderte Male erhöhen, was den Gewinn (Verlust) erheblich macht.